快手新周期：增速与盈利如何取舍？

近日，快手披露最新季报数据显示，尽管总收益呈稳步上升态势，但对于抖音所带来的潜在市场份额挤压问题同样应引起关注和深入探讨。

广告收入：虽有增长，但占比下降

此季度快手广告营收虽有所增长，维持在高位比率，但相较去年同期占比稍降至51.8%，与行业领先地位相比呈现下滑趋势。因此，广告收益问题已构成快手商业模式拓展的重要瓶颈和严峻挑战。

尽管整体广告市场疲软，快手上却能保持强劲增长态势，得益于内部与外部广告服务的齐头并进。这犹如沙漠中的两股清泉，确保了企业稳定运营。但是，我们难免对这两股泉水的持续性产生疑问，即疲软的广告市场是否会影响到快手的广告收益？此类问题亟需解答。

直播和其他服务：涨势强劲，但挑战依旧

本季度财务报告显示，快手直播及相关服务项目如电商等均实现了大幅增长，其中直播业务增长18.8％，电商业务则飙升至51.3％，尤为显眼。值得注意的是，电商业务的迅猛发展极大提升了总收益占比，彰显了强劲的发展势头。这使得快手这位班级中的中等生以高速度崭露头角，成就卓著。

现阶段，快手电商实现了显著的GMV增速，但相较于抖音仍然存在不足之处。此外，其货币化水平也无法达到抖音同等高度。这意味着，虽然快手电商不断进步，但仍有相当距离需追赶。同时，快手电商也可能面临效率下降的风险，类似于中等生的学业表现，尽管成绩有所提高，但学习效率却呈下降趋势。

用户数据：增长喜人，但与抖音差距依旧

截止本季度结束时，快手旗下月活账户总数已经攀升至6.5亿，但相较于抖音的广泛用户基数，仍然略显不足。值得我们深思的是，这两大平台间的确存在明显的用户人数差距。

品牌调性：影响电商业务的“货币化率”

强大知名品牌投资以吸引更多用户流量，有效推动货币化比例增长及提升平台盈利水平；如此，品牌定位对抖音与快手电商业务的货币化效应起决定作用。

鉴于快手电商业务之强劲增长与巨大潜力，尽管不可小觑，但其运营规模及盈利能力仍难望抖音项背。

算法和商业化产品：“抖音化”初有成效

自2020年9月起，马宏彬全面推动快手的商业化进程，积极引入类似抖音的运营模式，力求实现算法与商业化产品的深度融合，秉承抖音的创新理念。此举使得快手网络营销业务收入显著提高，由2020年的218亿人民币增长至2022年的490亿人民币，有力地印证了"抖音化"战略切实有效。

未来展望：快手能否走出抖音的阴影？

尽管近期快手业绩整体改善，但仍面临抖音带来的巨大挑战。如何在未来克服困扰，尚未明朗。